Ist Inflation Trumps Lösung?

Die Märkte sind derzeit unruhig und unentschlossen. Unser Smart Money Tracker zeigt, warum: Seit Juni sehen wir abwechselnd bearishe und bullishe Impulse, kombiniert mit abwechselnden Akkumulationen und Distributionen. Hier findet Rotation statt, und daraus entsteht ein unruhiger Seitwärtsmarkt – ideal, um Geld zu verlieren.

In der Physik neigen Systeme dazu, stark zu schwingen, wenn sie sich einem weniger stabilen Regime nähern. Übertragen auf die Finanzmärkte könnten wir dieses Modell anwenden und einen stabilen Aufwärtstrend definieren, auf den eine stark schwingende Top-Formation folgt. Nun, wir wissen noch nicht, ob dies ein Top oder nur eine seitwärts gerichtete Konsolidierung ist. Der Smart Money Tracker zeigt jedoch nur schwache Unterstützungs- und Widerstandslinien in der aktuellen Marktspanne von 730 bis 750 (SPY). Darunter klafft eine gewaltige Lücke, verursacht durch die massive Rally von April bis Juni, die bei sehr dünnem Volumen stattfand. Nein, wir verwenden nicht den Begriff „Marktmanipulation“, um diese Rally zu erklären – wir halten nur fest, was passiert ist … Eine solide Unterstützung findet sich um die Marke von 680. Könnten wir einen Pullback auf 680 sehen? Derzeit fehlen handfeste Risiken, die eine solche Korrektur auslösen könnten; unsere Risikoanalyse kann im Moment keine nennenswerten Risiken im System erkennen. Risiken gibt es jedoch immer: 1. Die US-Schulden-Zeitbombe, verursacht durch die ausufernden Ausgaben der Trump-Regierung und eine bevorstehende Refinanzierungswand

US-Kreditaufnahme

2. Eine FED-Politik, die unter dem neuen Vorsitzenden immer intransparenter zu werden droht

CPI nach Komponenten

, befinden sich die Renditen der US-Treasuries in einem stetigen Aufwärtstrend und könnten die kritische Marke von 5 % durchbrechen

Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen

3. Die globalen Auswirkungen der Ein-Mann-Tweet-Show, die neue Kriege im Nahen Osten und mögliche Ölpreisschocks auslöst

4. Der Schattenmarkt für Private Credit, der inzwischen als größer gilt als der regulierte Kreditmarkt.

5. 

Gesamtverschuldung und ihre Zusammensetzung

Anteil des Saldos mit mehr als 90 Tagen Zahlungsverzug nach Kreditart

6. KI- und Rechenzentrumsblase

Was ist von alldem zu halten?

Der Markt preist diese Punkte nur als mittel- bis langfristige Risiken ein und scheint sich vor allem auf KI-Hyperscaler, Rechenzentren und Halbleiteraktien zu konzentrieren. So entsteht dieses Umfeld hoher Volatilität vor der Earnings-Saison zum dritten Quartal. Gleichzeitig ist jedoch der Energiesektor der stärkste – ein Hinweis darauf, dass wir uns in der letzten Phase der jüngsten Hausse befinden.