Bearishe Signale inmitten einer neuen Eskalation im Fernen Osten

**Die Märkte senden neue Warnsignale – und diesmal kommt der Druck aus mehreren Richtungen zugleich. ** Die Spannungen im Fernen Osten nehmen zu, nachdem Präsident Trump überraschend eine deutliche Reduzierung der gemeinsamen Militärübungen der USA und Südkoreas angeordnet hat. Der Schritt hat Zweifel an der Glaubwürdigkeit der US-Abschreckung geweckt – zu einem Zeitpunkt, an dem Nordkorea seine militärischen Fähigkeiten ausgebaut und seine Beziehungen zu Russland und China gestärkt hat. Unterdessen wurde die USS George Washington Berichten zufolge in Richtung Nahost umgeleitet, was die Präsenz von US-Flugzeugträgern im Westpazifik vorübergehend verringert.

Die Märkte nehmen das zur Kenntnis. Der südkoreanische KOSPI erlitt eine scharfe Umkehr, während auch japanische Aktien unter Druck gerieten. Gleichzeitig steigt die Volatilität schleichend und die US-Aktien-Futures haben nach unten gedreht.

Die größere Warnung kommt jedoch von den Anleihen.

Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen sprang über 5,3 %, den höchsten Stand seit fast 20 Jahren, während sich die 10-jährige Rendite 4,74 % näherte. Die Rendite 10-jähriger japanischer Anleihen nähert sich unterdessen 3 % – Niveaus, die es seit Mitte der 1990er-Jahre nicht mehr gab.

Und dann ist da noch das Öl.

Da die Hoffnungen auf einen diplomatischen Durchbruch zwischen den USA und dem Iran schwinden, ist Brent wieder über 90 $ gestiegen – und damit ist die unangenehme Kombination aus geopolitischem Risiko, Inflationsdruck und steigenden langfristigen Renditen zurück.

Warum das wichtig ist

Dies ist kein klassisches Flucht-in-die-Sicherheit-Umfeld.

Öl ↑ + Anleiherenditen ↑ + Volatilität ↑ + Aktien ↓

Diese Kombination ist für teure Wachstumsaktien besonders gefährlich: Geopolitische Unsicherheit erhöht die Risikoprämie, während höhere langfristige Renditen gleichzeitig die Bewertungen drücken.

Unsere Indikatoren zeigten bereits bearishe Signale, bevor sich die heutigen geopolitischen Schlagzeilen zuspitzten.

Die Frage ist nun, ob die Märkte einen weiteren geopolitischen Schock verkraften – oder ob sich die Risse unter der Oberfläche endlich zu weiten beginnen.