Marktupdate
Der SP500 Indicator steht noch auf Grün, doch der gestrige Blitzausverkauf bei Aktien hat viele auf dem falschen Fuß erwischt. Nach einer Neubewertung aller Signale scheint dieser VERKAUF gut verborgen gewesen zu sein. Die in den Schlagzeilen kursierenden Erklärungen – Angst vor einem Government Shutdown, Gold bei 4.000 \$, Yen-Schwäche – rechtfertigen für sich genommen keinen breiten Ausverkauf überzeugend (Barron’s zu Shutdown & Risikostimmung bei Krypto, Berichterstattung zu Gold > 4.000 \$).
Das wahrgenommene Marktrisiko bleibt außergewöhnlich niedrig
- Der VIX liegt trotz eines leichten Anstiegs weiterhin nahe dem unteren Ende seiner 52-Wochen-Spanne (Reuters VIX-Liveseite).
- Der MOVE-Index (Volatilität bei Treasuries) bewegte sich zuletzt verhalten im Bereich von 70 bis Mitte 70 (Yahoo Finance ^MOVE-Historie, Investing.com MOVE-Historie).
- Credit Spreads sind im historischen Vergleich weiterhin eng (ICE BofA HY OAS über FRED) (FRED: BAMLH0A0HYM2).
Unser zusammengesetzter Risikoindikator steht zwar noch auf Grün und ist niedrig, zieht aber leicht an.
Die Sektorrotation mahnt zur Vorsicht
In der gestrigen Sitzung hatten die defensiven Werte weiter das Sagen – angeführt von Versorgern und Gesundheitswesen –, während Small Caps und Technologie die Hauptlast der Verkäufe trugen. Das passt zum jüngsten Führungsmuster, bei dem Gesundheitswesen und Versorger an Aufwärtstagen den größten Teil des Auftriebs geliefert haben (Reuters-Rückblick zur Sektorführung). Auch Kryptowährungen gerieten nach einem Anstieg auf Rekordniveau ins Wanken, was die nervöse Risikostimmung trotz starker Gewinne seit Jahresbeginn unterstreicht (Barron’s).
Blick auf Japan: Yen-Schwäche & Politik
Japan bleibt ein wichtiger makroökonomischer Unsicherheitsfaktor. Der Kursrutsch des Yen beschleunigte sich, nachdem Sanae Takaichi die Führung der LDP übernommen hatte, was die Aktien beflügelte und die kurzfristigen Wetten auf eine Zinserhöhung der BOJ dämpfte (Reuters). Offizielle Stellen äußern weiterhin Besorgnis über die Wechselkursvolatilität, die auf die globale Risikobereitschaft übergreifen kann (Reuters-Hintergrund).
Ausblick
ES 6800 bleibt in unserem Modell ein wichtiger Widerstand. Zusammen mit dem für den Oktober typischen saisonalen Hin und Her spricht das für einen Seitwärtsmarkt mit Pullbacks. Die jüngsten Sitzungen deuten darauf hin, dass größere Marktteilnehmer Allzeithochs nutzen, um ihr Engagement zu reduzieren – solange dies ohne Panik geschieht, dürften tiefere Rückgänge begrenzt bleiben, auch wenn einige technische Signale etwas anderes nahelegen:
Rücksetzer in Richtung wichtiger Unterstützungszonen und des täglichen MA20 dürften Dip-Käufer anlocken; Tagesschlusskurse unter dem MA20 würden für mehr Vorsicht und das Risiko weiterer Verluste sprechen.
Hinweise: - Dass Gold die Marke von 4.000 \$/Unze überschreitet, ist historisch bemerkenswert, für sich genommen aber kein hinreichender Grund für ein Luftloch am Aktienmarkt (Guardian live, Investor’s Business Daily). - Die US-Indizes markierten vor dem Wackler zuletzt neue Hochs, was zeigt, wie gering die Volatilität insgesamt noch ist (Reuters-Zusammenfassung).