Es ist nie ein gutes Zeichen, wenn frühere Marktführer abverkauft werden. Gewinnmitnahmen bei PLTR, NVDA und anderen Mitgliedern der Magnificent 7 haben dazu geführt, dass der Nasdaq schlechter lief als der Dow. Das ist ein klares Warnsignal, denn Kapital rotiert in defensive Sektoren.
Der S&P 500 schloss unter der Kaufzone bei 6450, die nun zum Widerstand wird. Nach der Neuberechnung der Signale vom Montag ist das Unsicherheitsniveau des SP500 Indicator gesunken – was leider offenbart, dass der erkannte Impuls ein Fehlsignal war. Das ist unangenehm, aber unvermeidlich, da zum Zeitpunkt der Berechnung nicht alle nötigen Daten vorliegen. Genau deshalb veröffentlicht der Indikator stets sowohl das Signal als auch dessen Unsicherheit.
Während der NQ bereits unter dem täglichen MA20 geschlossen hat, steht der ES heute kurz davor, diese kritische Unterstützung zu testen. Die Kursentwicklung sollte genau beobachtet werden. Der wöchentliche SP500 Indicator zeigt seit mehreren Wochen Schwäche an, was darauf hindeutet, dass sich dieser Trend nun in tieferen Pullbacks entfalten könnte – oder in erhöhter „Unruhe“, da in den kommenden Tagen mehrere wichtige Ereignisse anstehen.
Die wichtigsten Ereignisse heute
Auktion 20-jähriger US-Staatsanleihen (19:00 MESZ) Die Auktion der langen Anleihe testet den Appetit der Anleger auf Duration in einer Zeit, in der die Renditen erhöht bleiben. Eine starke Nachfrage würde Vertrauen in die Disinflation und Nachfrage nach sicheren Häfen signalisieren, während eine schwache Nachfrage die Renditen nach oben treiben und die Kurve steiler machen könnte.
Protokoll der FOMC-Sitzung (20:00 MESZ) Das Juli-Protokoll gibt Einblick in die interne Debatte der Fed, insbesondere nachdem zwei Mitglieder für Zinssenkungen gestimmt hatten. Anleger werden nach Formulierungen suchen, die bestätigen, ob der Ausschuss zu einer Senkung im September neigt oder an einer vorsichtigeren Haltung festhält. Die Erwartungen einer Zinssenkung im September sind nach dem heißen PPI der Vorwoche bereits von über 90 % auf 85 % gesunken.
Erwartete Marktauswirkungen
Anleihen: Eine starke Auktion könnte Treasuries stützen und die Renditen senken. Eine schwache Nachfrage würde dagegen die Renditen am langen Ende wahrscheinlich nach oben drücken und Risikoanlagen belasten.
Aktien: Bestätigt das Protokoll einen stärkeren Konsens für Zinssenkungen, sollten Aktien profitieren, insbesondere zinssensible Sektoren. Ein vorsichtigerer Ton mit Betonung der Inflationsrisiken könnte Aktien zurückfallen lassen.
USD & Rohstoffe: Eine dovishe Botschaft könnte den Dollar schwächen und Gold sowie Rohstoffe stützen. Eine hawkishe Überraschung in Kombination mit einer schwachen Auktion könnte den Dollar stärken und auf die Stimmung drücken.
Was heute zu erwarten ist
Die heutige Sitzung dürfte von der Dynamik am Anleihemarkt und der Kommunikation der Fed dominiert werden. Jede Schwäche bei der Auktion könnte Aktien sofort unter Druck setzen, vor allem Wachstumswerte, die nach den jüngsten Gewinnmitnahmen bereits angeschlagen wirken. Zeigt das FOMC-Protokoll eine wachsende Bereitschaft zu Zinssenkungen, könnten sich Risikoanlagen im Tagesverlauf erholen. Bleibt der Ton jedoch vorsichtig, dürfte die Volatilität anhalten und die Märkte bis in den dichten Datenfluss der Woche hinein unruhig bleiben.