Wie erwartet lieferte der S&P 500 eine weitere trügerische Whipsaw-Bewegung. Nachdem die Futures über Nacht gestiegen waren, eröffnete der Index höher – nur um dann scharf zu drehen und im Tagesverlauf abverkauft zu werden. Der SP500 Indicator fiel auf 7, und angesichts der erhöhten Unsicherheit könnte der tatsächliche Wert eher bei 0 liegen. Obwohl er noch im grünen Bereich steht, befindet sich der Indikator im steilen Sinkflug. Das ist per se kein Verkaufssignal – aber ganz sicher auch kein Kaufsignal.
Im aktuellen Umfeld scheint die einzig tragfähige Strategie Range-Trading zu sein: innerhalb klar definierter Grenzen tief kaufen und hoch verkaufen, mit engen Stop-Loss-Marken und bescheidenen Kurszielen.
Es findet eine spürbare Rotation aus Risikoanlagen wie Aktien in defensive US-Treasuries statt. Auch die Sektorentwicklung zeigt eine Neigung zur Defensive: Versorger, Energie, Basiskonsumgüter und Gesundheitswesen schlossen den Tag allesamt im Plus.
Die Volatilität dürfte anhalten, selbst wenn einige der „Magnificent 7“-Techgiganten die Gewinnerwartungen übertreffen. Kurzlebige Rallys könnten weiterhin abverkauft werden, solange die makroökonomische Unsicherheit überwiegt.
Im Mittelpunkt steht diese Woche der Nonfarm-Payrolls-Bericht (NFP) am Freitag, zusammen mit möglichen Revisionen früherer Daten. Zusammen mit den Unternehmenszahlen und den Arbeitsmarkttrends erhalten Anleger wichtige Hinweise auf den Konjunkturausblick für Q3 und Q4. Dies könnte möglicherweise ein Markthoch markieren. Auch die Saisonalität der kommenden Wochen deutet auf allgemeine Schwäche hin.