FINRA-Dark-Pool-Daten

Mehr als ein Drittel des US-Aktienvolumens wird abseits der Börsen gehandelt. Wir bauen dieses Bild jede Woche aus den ATS- und OTC-Dateien der FINRA neu auf und gleichen es mit dem CBOE-Tape-Volumen ab – außerbörslicher Anteil, abgeleitete Seite und Short Interest für Tausende US-Ticker. Kostenlos lesbar; den genauen Anteil und den zugehörigen Handelstag finden Sie in den Kacheln unten, und eine Woche, die FINRA nie gemeldet hat, zeigt „—“, niemals eine Null.

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Marktüberblick

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Durchschn. Short Volume Ratio (außerbörslich)
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🎥 Video: Ein Blick in die Dark Pools

Wo Institutionen Milliarden bewegen – wie Dark Pools tatsächlich funktionieren, wie Prints zum FINRA TRF gelangen und was sie Ihnen als Trader sagen können und was nicht.

In den Dark Pools – wo Institutionen Milliarden bewegen

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Was sind Dark Pools?

Dark Pools sind private Handelsplätze, an denen institutionelle Anleger große Aktienpakete handeln können, ohne ihre Orders dem öffentlichen Markt offenzulegen. Das minimiert die Marktwirkung, verringert aber die Transparenz. Die FINRA verpflichtet ATS (Alternative Trading Systems), ihre Handelsdaten zu melden.

So traden Sie mit Dark Pools

Dark-Pool-Daten verraten nie, ob ein Trade ein Kauf oder ein Verkauf war. Der Marktkontext liefert jedoch wichtige Hinweise: Treten große Dark-Pool-Trades an markanten Markthochs auf, handelt es sich wahrscheinlich um Gewinnmitnahmen oder Verkäufe institutioneller Anleger. Umgekehrt deutet starke Dark-Pool-Aktivität an Markttiefs oft auf Akkumulation oder Käufe hin. Achten Sie auf ungewöhnliche Volumenspitzen in Verbindung mit wichtigen Unterstützungs- und Widerstandsniveaus.

Auffällige Dark-Pool-Volumina

Trades mit der höchsten Dark-Pool-Ratio in wichtigen ETFs (Sektor-, Themen-, Inverse-ETFs) und S&P-500-Aktien. Klicken Sie auf eine Zeile, um den Chart zu sehen.

Datum Ticker Beschreibung DP-Volumen Rang DP Ratio

Dark-Pool-Trade-Chart

Klicken Sie in den Tabellen auf einen Ticker, um seinen Kurschart zu sehen. Mit den Pfeiltasten navigieren Sie.

DP% 0%
Symbol: SPY DP-Kurs: -- (--) Analyse-Chart – Tagesende
Datenquellen: DP-Trade = wöchentlich aggregierte FINRA-ATS-Berichte (keine tägliche oder untertägige Aufschlüsselung verfügbar). DP-Volumen = von CBOE gemeldetes Dark-Pool-Volumen (wöchentliche Schätzungen). Der VWAP lässt sich aus den FINRA-Nominalsummen ableiten. Einzelne Handelspreise/Zeitstempel sind nicht öffentlich verfügbar.
Die Kauf/Verkauf-Einstufung ist vorläufig. Dark-Pool-Prints tragen keine Kauf-/Verkaufskennung – weder FINRA noch CBOE veröffentlichen eine Seite. Die Randfarbe wird aus der anschließenden Kursentwicklung abgeleitet: Steigt der Kurs in den folgenden Handelstagen, gilt der Print als Kauf, fällt er, als Verkauf. Das ist eine Deutung nachfolgender Renditen, keine gemeldete Tatsache, und jeder einzelne Print kann falsch eingestuft sein. Eine Bewegung, die kleiner ist als die typische Bewegung dieses Tickers im selben Zeitfenster, gilt als seitwärts und bleibt gelb – die Schwelle ist die Medianbewegung der Aktie selbst, also etwa 1 % bei einem schwankungsarmen Titel und über 5 % bei einem High-Beta-Titel. Etwa vier von zehn Prints landen dort. Die jüngsten Prints haben noch kein Folgefenster und tragen bis dahin einen gestrichelten Rand.
DP-Trade (von FINRA bestätigt) DP-Volumen (CBOE-Schätzung) Treffer eines periodischen Zyklus Kauf (abgeleitet) Verkauf (abgeleitet) Unklar Zu frisch für eine Einschätzung Periodizitätslinie Zukunftsprojektion Blasengröße = relative Bedeutung des Trades

Screener – aktuelles Dark-Pool-Volumen

Schätzungen des außerbörslichen Volumens für den Zeitraum, für den noch keine FINRA-ATS-Daten vorliegen. Berechnet als: Gesamtmarktvolumen − geschätztes Börsenvolumen (anhand des CBOE-Marktanteils).

Datenzeitraum: --
Geschätztes Gesamtvolumen: --
-- Ergebnisse
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Geschätzte Dark Pools nach Sektor
Aktuell: --
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Short-Volumen nach Sektor
Letzte 7 Tage: --
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Sector Momentum Score (SDMS)
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Der Chart unten zeigt 4 Bereiche für den gewählten Sektor-ETF: Kurs (OHLC mit nach Regime gefärbten Kerzen), SDMS (zusammengesetzter Wert 0–100 – über 50 = institutionelle Nettozuflüsse, unter 50 = Abflüsse), Net Volume (Long- vs. Short-Dark-Pool-Volumen mit der Momentum-Linie NV Strength) und Short Ratio (rohe Short-Quote in % und ihr geglätteter Strength-Indikator – steigend = zunehmender Short-Druck). Zusammen zeigen sie, ob Institutionen in einem Sektor still akkumulieren oder distribuieren.

Dark-Pool-Historie der Sektoren
Bereiche
Signal-Leitfaden
■ SDMS >50 (grüne Basislinie) – Institutionelle Nettozuflüsse: sinkende Shorts + steigende DP-Aktivität.
■ SDMS <50 (rote Basislinie) – Institutionelle Nettoabflüsse: steigende Shorts oder sinkende DP-Aktivität.
■ Net Volume positiv – Mehr Long- als Short-Aktivität. Sektortendenz netto bullisch.
■ Net Volume negativ – Mehr Short- als Long-Aktivität. Sektortendenz netto bearish.
■ NV-Strength-Linie – Geglättetes Net-Volume-Momentum (0–100). Steigend = zunehmender Kaufdruck.
■ Short Ratio (dünn) – Rohe Short Ratio in %. SR Strength (dick) – Geglättetes Momentum. Steigend = zunehmender Short-Druck.
SDMS-Zonen – ■ >70 Starke Zuflüsse | ■ 60–70 Leichte Zuflüsse | ■ 40–60 Neutral | ■ 30–40 Leichte Abflüsse | ■ <30 Abflüsse
Sektorvergleich

Historische Dark-Pool-Daten

Bereiche
ES – S&P-500-Futures, zu Beginn der Reihe auf 100 indexiert.
Volumen – ein gestapelter Balken je Periode, von unten nach oben: ■ Börse (lit), ■ Dark Pool (NMS), ■ OTC (nicht NMS). Die ersten beiden ergeben zusammen das konsolidierte NMS-Volumen – Börse ist der Rest nach Abzug des ATS-Anteils, kein separat gemeldeter Wert.
Lesen Sie das OTC-Segment mit Vorsicht. OTC-Aktien sind ein anderes Universum als NMS, kein weiterer Teil davon, und ihre Stückzahlen werden durch Sub-Penny-Aktien aufgebläht: OTC macht in der Wochen- und Monatsansicht ~2,5 % des NMS-Volumens aus, erreichte aber 62 % in Q3 2014 und 40 % in Q1 2021. In diesen Quartalen wurden riesige Mengen nahezu wertloser Aktien gehandelt, das Segment misst also Stückzahlen, nicht Geld.
■ DP Ratio – Dark-Pool-Volumen in Prozent des Gesamtvolumens. Typischerweise 13–17 %.
Quellen. Die Quartalsansicht reicht mithilfe der ATS Quarterly Statistics der FINRA bis Q2 2014 zurück; Wochen- und Monatsansicht beginnen im Dezember 2021, als der wöchentliche Feed der FINRA je Symbol startete. Die Zahlen umfassen nur NMS-Wertpapiere – die Stückzahlen von OTC-Aktien werden von Sub-Penny-Aktien dominiert und separat gemeldet. Futures-Kurse sind lizenzpflichtig und werden daher indexiert statt als absolute Niveaus gezeigt.

Wer den Flow ausführt – Market Maker in Dollar

Der oben verwendete wöchentliche ATS-Feed zählt Aktien und kann eine Million Aktien eines Penny Stocks nicht von einer Million Apple-Aktien unterscheiden. Die monatliche außerbörsliche Übersicht der FINRA enthält zusätzlich den Nominalwert in Dollar je meldender Firma – so lässt sich dieselbe Frage in Geld stellen: Wer wickelt den Orderflow tatsächlich ab, und wie groß ist das durchschnittliche Ticket?

Außerbörslicher Nominalwert
—
pro Monat
Größter Ausführer
—
Anteil am Flow
Durchschnittliche Ticketgröße
—
Privatanleger vs. Institutionelle
Meldende Firmen
—
 
Marktanteil im Zeitverlauf
Rangliste der Ausführer
#Firma Nominalwert Anteil Aktien (Mrd.) Trades Ø Ticket
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Die durchschnittliche Ticketgröße verrät das Geschäftsmodell am deutlichsten: Ein Retail-Wholesaler internalisiert viele kleine Orders, ein institutioneller Desk führt wenige große zusammen. Beachten Sie, dass dieser Feed die außerbörsliche Ausführung meldet – er ist nicht der gesamte Markt, und das Fehlen einer Firma darin sagt nichts über ihre Aktivität an der Börse aus.

Blockhandel nach Handelsplatz

Dark Pools gibt es, damit große Orders gehandelt werden können, ohne den Kurs zu bewegen. Der Anteil des Volumens, der tatsächlich in Blöcken gehandelt wird, misst daher, ob ein Handelsplatz diese Aufgabe erfüllt oder nur Orderflow in Privatanlegergröße zerlegt.

ATS-Handelsplatz Aktien (Mrd.) Marktanteil Blockanteil Ø Blockgröße Ø Tradegröße
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Reg SHO Threshold Securities

Wertpapiere mit anhaltenden Lieferausfällen – an fünf aufeinanderfolgenden Abwicklungstagen Fehllieferungen über der Schwelle. Die Aufnahme in die Liste erzwingt Glattstellungen und ist das deutlichste öffentliche Zeichen für ein Abwicklungsproblem bei einem Titel.

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SymbolNameMarkt
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Short-Squeeze-Risiko

Stark leerverkaufte Aktien bergen Short-Squeeze-Potenzial. Steigen die Kurse unerwartet, müssen Leerverkäufer Aktien kaufen, um ihre Positionen einzudecken (Stop-Loss), was zusätzlichen Kaufdruck erzeugt. Das kann zu explosiven Aufwärtsbewegungen führen, wenn immer mehr Shorts aussteigen wollen.

Abwärtsrisiko: Beginnt der Kurs einer stark leerverkauften Aktie zu fallen, kann sich ein neuer Abwärtstrend bilden, oder es werden sogar große Kurslücken nach unten wahrscheinlich. Oft gibt es einen guten Grund, warum Aktien stark leerverkauft sind – schwache Fundamentaldaten, sich verschlechternde Gewinne oder Sektorschwäche. Gehen Sie nicht davon aus, dass jede leerverkaufte Aktie ein Squeeze-Kandidat ist.

Wichtige Kennzahlen: Hohes Short Interest (>20 %), niedrige Days to Cover (<3), steigender Kurs bei hohem Volumen. Achten Sie in bullischen Marktphasen auf Aktien mit hohen Short Ratios.

Circuit Breaker für Leerverkäufe

Wertpapiere, die die Leerverkaufsbeschränkung nach SEC Rule 201 (Uptick-Regel) ausgelöst haben.

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Circuit Breaker: Saldo Short- vs. Long-ETFs

Short-/Inverse-ETFs minus Long-/gehebelte ETFs, die Circuit Breaker auslösen. Grün = steigend (Verbesserung), Rot = fallend (Verschlechterung).

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FINRA – Bereich bestätigte Trades

Geprüfte ATS-Daten, von FINRA mit ca. 4 Wochen Verzögerung veröffentlicht

Bestätigte größte Dark-Pool-Trades (verzögert)

Von FINRA ATS bestätigte wöchentliche Dark-Pool-Handelsdaten (veröffentlicht mit ~4 Wochen Verzögerung).

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Top-Short-Volumen (FINRA)
Letzte 7 Tage: --
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Dark Pools nach Sektor (FINRA)
Bestätigte Wochendaten – --
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Dark-Pool-Daten verstehen

FINRA-ATS-Daten
  • Wochenvolumen: Gesamtzahl der auf alternativen Handelssystemen (Dark Pools) gehandelten Aktien
  • Anzahl Trades: Anzahl der einzelnen ausgeführten Trades
  • Tier-Einstufung: NMS Tier 1 (Large Caps) vs. Tier 2 (Small Caps)
  • Verzögerung: Die Daten werden mit ~4 Wochen Verzögerung veröffentlicht
Short-Interest-Kennzahlen
  • Short Volume Ratio: Leerverkaufte Aktien in Prozent des außerbörslichen Volumens – beide Werte stammen aus der Tagesdatei der FINRA, die nur an ihre Systeme gemeldete Trades abdeckt. Es ist kein Anteil am gesamten Handel: Über 12.214 Symbole gemessen liegt der Median bei 48 %, gegenüber 12–20 % des konsolidierten Volumens bei Large Caps. Ein hoher Wert ist normal und nicht bearish, denn Market Maker, die Retail-Orderflow internalisieren, buchen die Gegenseite als Short.
  • Short Interest: Gesamtzahl der aktuell leerverkauften Aktien (zweimal monatlich)
  • Days to Cover: Short Interest / durchschnittliches Tagesvolumen, wie von FINRA veröffentlicht. Leer, wo FINRA den Wert kappt – eine Aktie ohne nennenswertes Volumen hat keine Eindeckungszeit, keine unendliche.
  • ATS % (Eigentümermix): Der Anteil des außerbörslichen Volumens eines Tickers, der innerhalb eines ATS zusammengeführt wird – eines Dark Pools, überwiegend institutionell. Der Rest wird von Wholesalern internalisiert, überwiegend Retail-Orderflow, der gegen PFOF verkauft wird. Die Zuordnung ist überwiegend, nicht exakt: Auch Wholesaler melden institutionelle Eigenhandelsgeschäfte. Die Farbe bezieht sich auf die eigene Historie des Tickers – grün nahe seinem Hoch der ATS-Beteiligung, rot nahe seinem Tief –, denn ein Titel, der dauerhaft bei 5 % liegt, ist ein gehebelter ETF und kein Ansturm von Privatanlegern. Wöchentlich, 21–35 Tage verzögert; verwendet wird die letzte vollständige Woche. Marktweit ist dieser Anteil seit 2021 stabil bei 22–29 %, die Information steckt also im Querschnitt, nicht im Trend.
  • Squeeze-Risiko: Wie überfüllt die Short-Seite eines Tickers im Vergleich zum restlichen bewertbaren Universum ist (0–100), ermittelt aus Days to Cover, Short Interest als Anteil der ausstehenden Aktien und der Veränderung seit dem letzten Stichtag. Es beschreibt die Positionierung, nicht was als Nächstes passiert – es ist nicht auf künftige Renditen angepasst und keine Wahrscheinlichkeit. Ticker unter einem Mindest-Tagesdurchschnittsvolumen bleiben leer, statt bewertet zu werden.
  • Circuit Breaker: Wird ausgelöst, wenn eine Aktie 10 % oder mehr unter den Vortagesschluss fällt
Datenquellen

CBOE (Cboe Global Markets):

FINRA (Financial Industry Regulatory Authority):

Aktualisierung:

  • Meistgehandelt: Echtzeit (auf Aktualisieren klicken)
  • Short-Volumen: täglich (Tagesende)
  • ATS-/Dark-Pool-Volumen: wöchentlich (~4 Wochen Verzögerung)
  • Short Interest: zweimal monatlich

Abdeckung: Alle an US-Börsen gehandelten NMS-Wertpapiere

Hinweis: Dark-Pool-Daten der FINRA unterliegen einer regulatorischen Meldeverzögerung von etwa 4 Wochen.

Was diese Seite zeigt – und wie jede Zahl ermittelt wird

„Dark-Pool-Volumen“ ist keine einzelne Messgröße. Drei Quellen beantworten leicht unterschiedliche Fragen und liegen zu unterschiedlichen Zeitpunkten vor, sodass derselbe Ticker am selben Tag zu Recht mehr als einen Wert haben kann. Jede Zahl auf dieser Seite gehört zu genau einer der folgenden Zeilen.

Kategorie Was tatsächlich gezählt wird Wie er ermittelt wird Verfügbar Dargestellt als
FINRA ATS
bestätigt		 Aktien, die innerhalb alternativer Handelssysteme ausgeführt wurden – der Handelsplätze, die tatsächlich Dark Pools heißen. Marktweit etwa 14 % des US-Aktienvolumens. Von Mitgliedsfirmen an die FINRA gemeldet. Eine Messung, kein Modell. Wöchentlich, 21–35 Tage verzögert (zwei Veröffentlichungswellen) Blase mit weißer Umrandung
Außerbörslich
gemeldet		 Gesamtes außerbörsliches Volumen – Dark Pools plus Retail-Wholesaler und Internalisierer, daher strukturell breiter als der ATS-Wert. Je Ticker gemessen: Median 25 % des Volumens dieses Tickers, mittlere Hälfte 13–37 %. An FINRA gemeldet: das Volumen, das ihre Meldesysteme an diesem Tag für das Symbol erfasst haben (~12.200 Symbole). Fehlt ein Symbol, wird ersatzweise das Gesamtvolumen minus des aus den vier CBOE-Büchern hochgerechneten Börsenvolumens verwendet. Täglich, verfügbar in derselben Nacht Blase ohne Umrandung
Hochgerechnet Dieselbe Größe wie in der Zeile darüber, für den neuesten Handelstag, den CBOE noch nicht veröffentlicht hat. Heutiges Gesamtvolumen × der durchschnittliche außerbörsliche Anteil dieses Tickers über seine letzten 10 gemessenen Tage. Typischer Fehler ~11 Prozentpunkte. Am selben Tag In den Tabellen mit est markiert

Warum ein Ticker mehrere unterschiedliche Volumina zeigen kann. Sie widersprechen sich nicht: Ein ATS-Wert und ein außerbörslicher Wert zählen unterschiedliche Handelsplätze, und eine Wochensumme, eine Mehrtagessumme und ein einzelner Handelstag decken unterschiedliche Zeiträume ab. Jede Tabelle nennt ihren Zeitraum in der Kopfzeile. Hochgerechnete Werte werden automatisch ersetzt, sobald CBOE veröffentlicht – Volumina, Quoten und Ränge werden bei jedem Lauf komplett neu berechnet statt fortgeschrieben, sodass sich eine Korrektur überall durchsetzt. Ranglisten beziehen sich immer auf die letzte vollständige Woche; die laufende Woche ist ausgenommen, denn eine unvollständige Woche würde fast jeden Ticker nahe dem letzten Rang einordnen und nichts aussagen.

Datenquellen

ATS-Daten: FINRA ATS Transparency (wöchentlich) | Short-Volumen: CBOE